JAWA BARAT — Laju pertumbuhan ekonomi domestik yang masih stabil tidak lantas membuat risiko perlambatan hilang. Lembaga riset NEXT Indonesia Center justru mendeteksi serangkaian sinyal pelemahan yang muncul dari indikator-indikator berorientasi masa depan, yang biasanya bergerak lebih dulu sebelum kondisi riil berubah.
Dalam kajian terbaru bertajuk "Waspadai Sinyal Ekonomi Indonesia", lembaga tersebut menyoroti dua indikator utama: Composite Leading Indicator (CLI) dari OECD dan Leading Economic Indicator (LEI) dari CEIC. Keduanya sama-sama menunjukkan tren penurunan dalam beberapa bulan terakhir.
Data terakhir per Juni 2026 menempatkan CLI OECD di level 99,81, turun dari 100,73 pada Desember 2025. Meski penurunannya terlihat tipis, posisi di bawah angka 100 lazim diartikan sebagai sinyal perlambatan aktivitas ekonomi dalam enam hingga sembilan bulan ke depan.
Penurunan LEI CEIC jauh lebih dalam. Indikator ini melorot dari 102,33 pada November 2025 menjadi 92,41 pada Juni 2026, atau terkoreksi hingga 9,69 persen. Koreksi tajam dalam rentang waktu singkat seperti ini jarang terjadi dan kerap menjadi alarm awal bagi pelaku pasar.
Kepala Riset NEXT Indonesia Center, Ade Holis, mengingatkan bahwa pergerakan indikator pendahulu ini tidak berdiri sendiri. Ia justru terjadi bersamaan dengan melemahnya sejumlah data riil yang selama ini menjadi penopang utama perekonomian, terutama dari sisi konsumsi.
Keyakinan konsumen yang menurun dan penjualan eceran yang terkontraksi menjadi dua sinyal paling jelas. Di sisi lain, investasi domestik juga ikut melambat. Kombinasi faktor inilah yang menurut Ade menjadi pemicu perlambatan lebih lanjut apabila tidak diantisipasi sejak dini.
"Pertumbuhan ekonomi Indonesia memang masih terjaga, tetapi sejumlah indikator mulai menunjukkan kehilangan tenaga. Penurunan indikator pendahulu (CLI), melemahnya keyakinan konsumen, kontraksi penjualan eceran, dan penurunan investasi domestik perlu dibaca sebagai sinyal awal yang tidak boleh diabaikan," ujar Ade dalam keterangan tertulis, Rabu (19/8/2026).
Bagi pemerintah, sinyal ini menjadi pengingat bahwa daya beli masyarakat kelas menengah perlu dijaga. Pelemahan konsumsi yang berlanjut biasanya berujung pada penurunan permintaan domestik, yang pada gilirannya menekan pertumbuhan produk domestik bruto (PDB) di kuartal-kuartal berikutnya.
Dari sisi investor, pergerakan CLI dan LEI sering dijadikan acuan awal untuk menilai arah siklus bisnis. Koreksi tajam pada LEI, khususnya, dapat memicu sikap wait-and-see di pasar keuangan, baik di pasar saham maupun obligasi, karena pelaku pasar mulai mengalkulasi ulang prospek laba emiten.
Meski demikian, data historis menunjukkan indikator leading tidak selalu akurat. Pemerintah masih punya ruang untuk merespons dengan kebijakan fiskal dan moneter yang akomodatif guna meredam risiko perlambatan sebelum dampaknya menyebar lebih luas ke sektor riil.